光伏齿轮：解读桂冠电力（600236）在新能源版图的转动与光芒
桂冠电力（600236）像一枚精致齿轮，嵌入中国光伏与光热发电链条。公司经营范围涵盖风电、光伏、热电及运维服务，适用于地方电网并网、工业自备电及新能源发电项目承建。
适用范围：面向东部与西北新能源资源丰富地区，亦承接分布式光伏与光热示范工程。
交易模式：股票在上海证券交易所流通交易，项目层面通过工程承包、股权并购及长期电力购销合同（PPA）实现现金回流；市场对公司估值敏感于补贴政策与电价机制。
市场波动研究：短期波动受宏观电力需求、煤炭价格与补贴退坡影响，季度业绩与装机并网进度关联显著；长期随着可再生能源渗透率提升和度电成本（LCOE）下降，盈利弹性趋于稳定。
投资多样性：可纳入以新能源为主题的组合，兼顾成长与现金流；同时建议配合可转债、绿色基建REITs或PPA基金以分散单股和行业集中风险。
投资回报分析规划：中长期回报主要来自装机规模扩张和运维规模化带来的降本增效，建议投资者制定3-5年持有计划，关注每兆瓦毛利率、负债结构与项目回收期。
风险管理策略分析：推荐采取地域与技术路线分散、锁定长期PPA、利用电力衍生品对冲价格敞口，并保持充足流动性以应对补贴调整或并网延迟。合规、环保与土地使用风险应纳入项目尽职调查。
信息来源于公司年报、交易所公告与主流财经媒体的公开报道与数据整理，兼顾官方披露与市场观察。阅读后若想更深一步，请投票并留言：
1) 长线持有（3年以上）
2) 中线关注（1-3年）
3) 短线观望（<1年）
4) 不考虑投资
常见问答：
Q1：桂冠电力主要营收来源是什么？ A1：以新能源发电电费、工程承包与运维服务为主。
Q2：600236短期波动大吗？ A2：短期受政策与电价影响，长期波动性随装机规模与长期PPA稳定性下降。
Q3：投资该股的入场策略？ A3：建议分批建仓、设置止损、关注负债率和项目回收期。